本周煤焦油主流成交价格在3010-3050元/吨，价格较上周宽幅下行。炭黑市场价格已经跌至年度低位，目前下游心态各异，当前价格“内卷”仍在进行中。
10月，预期的消费旺季“银十”并未显现，月内需求消耗减量明显。受限于市场需求疲软影响，高温煤焦油价格持续下行，炭黑价格从稳价到实单商谈再到价格一度跌至年度低位，企业亏损幅度不断加大。
10月，炭黑行业月均开工率在66.5%，较上月增加2.5个百分点；全钢胎开工在64.5%，较上月下滑2.5个百分点；半钢胎开工在68.5%，较上月下滑3.5个百分点。
① 目前多数焦化企业焦油库存充足，炭黑目前虽原料低位运行但买货积极性较差，市场存在供需错配，整体供大于求。
② 亏损压力下部分焦企已经开始执行检修或者限产计划，但预计整体供应减量有限，截至目前焦化行业开工在73.44%。
③ 11月来临，深加工陆续恢复开工生产，目前开工已提升至50%，市场整体刚需消耗量增加。
④ 价格来到年度低位后，部分煤焦油贸易商已经开始逐步少量囤货建仓。
⑤ 深加工蒽油、工业萘等价格已经跟跌下行，煤沥青山东价格3650元/吨（承兑出厂）、蒽油价格3300元/吨、工业萘4350元/吨。
需求仍为当下限制需求的关键，根据目前市场情况来看，预计煤焦油仍维持偏弱运行趋势。
① 10月份炭黑行业开工处于年度高位，月内平均开工66%，高库存叠加高供应量，炭黑企业不得不采取实单商谈、不断让利促进成交增量，价格一再下行。
② 整个2025年，炭黑行业亏损周期延长。在价格不断下行之后，大部分炭黑厂已经亏损运行，更有部分小厂因此已经停产不出货。但市场供应量仍较为充足。
③ 炭黑厂下游议价能力下滑，轮胎厂不断压价商谈。
④ 轮胎整体开工较为稳定，全钢胎开工65%，半钢胎开工在74.5%，但由于供暖季、环保等因素影响，电厂检修，使得部分轮胎厂开工受到影响。
① 10月1-26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8%。
② 2025 年 上半年轮胎外胎产量累计为 37958万条，增长 5.06%；其中子午线轮胎产量36724万条，增长 5.28%；全钢子午线轮胎产量7100万条，增长 4.50%，增速较以往年份有所放缓。
③ 美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。
对于下周市场预测，煤焦油不排除继续下行可能，炭黑虽亏损依旧，失去原料支撑后，存在继续跟跌下行预期。具体市场变动情况，需等待下周油价指引。
