本周，由于高温煤焦油拍卖价格统统下调，跌幅扩大，炭黑市场失去成本支撑，采购等跌心态较浓，采购量下降，市场新单或将下滑整理，具体跌幅有待商谈。
一、周度核心数据一览
①炭黑开工率68.48%左右，较上周 - 0.21个百分点。
②原料煤焦油主产区降幅在150-300元/吨，主流地区成交价格在3950-4050元/吨。
③ 本周，全钢胎开工率在68.2%，半钢胎开工率在71.76%。
④ 深加工开工率为53.05%左右，较上周-2.35个百分点。
表 1 炭黑原料油周度价格对比表(元/吨)
二、炭黑周度市场分析
本周炭黑行业开工率为68.79%，较上周-1.25%。
周初，山西地区原料油供应偏紧，价格走高，受成本端有力支撑，炭黑市场挺价心态较强。
但周二开始，安徽临涣拍卖率先流拍，影响整体拍卖氛围，后续新单价格频频下调，部分新单仍有流拍，炭黑成本支撑快速减弱，企业挺价意愿回落。
综合来看，下游订单跟进乏力，后续市场需求或将逐步走弱。
图 1 炭黑N330主流价格走势图(元/吨)
供应面：炭黑开工率较前期下降，山东区域部分中小厂家仍处于停产检修阶段，头部企业以执行前期订单发货为主，企业库存处于下降趋势。
需求面：下游采购意愿偏弱，观望待跌情绪浓厚，叠加终端刚需走弱，市场整体利空因素凸显。
图 2 2025-2026轮胎开工率走势图(%)
三、炭黑原料油周度市场分析
本期国内高温煤焦油价格大幅下行，跌幅超出市场预期。乙烯焦油上涨150元/吨，蒽油伴随高温煤焦油跟跌，跌幅在250-300元/吨。
①煤焦油
本周国内高温煤焦油价格大幅下行，跌幅超出市场预期。主产区整体每吨下跌 150 元，其中由于西北地区前期涨幅偏高，本周跌幅达 300 元。目前市场利空集中显现，短期价格仍有回落空间。
从供需面来看，焦炭第六轮提涨已全面落地，顶装焦每吨上调 75 元。上游原料价格整体偏强，多地报价小幅上行，涨幅区间在 10-40 元 / 吨。
煤焦油深加工开工率 52.84%，环比回落 0.54 个百分点。本周拍卖行情走弱，后续开工或进一步走低。焦炭市场支撑尚在，短期仍存涨价预期。
图 3 主产区高温煤焦油价格走势图(元/吨)
②蒽油
本期国内蒽油价格涨跌分化。
周初高温煤焦油新价未定，市场缺乏明确指引，持货商报价意愿低迷，下游炭黑企业观望压价。
后续煤焦油拍卖多次流标，进一步加重市场看空情绪，业内普遍随行观望。叠加炭黑新单涨价受阻、压价氛围浓厚，短期蒽油行情延续弱势。
图 4 近几年山东地区蒽油价格走势图(元/吨)
③乙烯焦油
本周乙烯焦油上涨150元/吨，主要是跟随上周煤焦油涨价带动走强，随之，受中东地缘冲突升级影响，霍尔木兹海峡航运受阻、风险大幅上升，国际原油价格走强，进一步从成本端给予支撑，预计对本周价格仍有影响。
图 5 2025-2026年华东地区乙烯焦油价格走势图(元/吨)
四、下周市场走向预测
炭黑失去成本支撑，行情延续下行态势。受此影响，下游工厂采购意愿低迷，短期煤焦油价格仍有下行空间。
