4月炭黑市场价格累计下调400-500元，最主要因素是原料油缓慢下行，月中下旬需求新单增量不足。月内高温煤焦油价格缓跌下行120-195元，乙烯焦油跌幅在850元/吨。近期欧盟轮胎反倾销终裁披露，对涉案的中国企业征收3.4%至51.6%不等的反倾销税，严重影响国内轮胎外贸及整体市场运行。
TANHEI01月度核心数据一览
① 4月炭黑行业开工率为66.27%，较上月减少1.06个百分点，较去年同期增加7.85个百分点。
②
4月半钢胎企业月均开工负荷为77.50%，较上月减少2.2个百分点，与去年同期增加0.6个百分点;山东地区全钢胎企业平均开工率为67.52%，较上月减少1.5个百分点，较去年同期增加4.85个百分点。
③ 4月统计独立焦企产能利用率为75.03%，涨0.68%;独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利47元/吨，上调25元/吨。
④ 4月国内深加工行业装置利用率在54.75%，较上月减少0.22%;山东地区煤焦油深加工盈利51元/吨，较上月盈利额度减少22元/吨。
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02炭黑4月市场分析
4月，炭黑市场价格重心下行。山东区域由于月初轮胎企业多数已完成备货，后续均为非轮胎行业的小范围刚需，因此价格波动较小。
表 1 炭黑产业链主要产品价格对比表(元/吨)
月初，轮胎企业集中释放订单，炭黑企业齐心挺价，确定4月价格主基调。再者由于地缘冲突影响，炭黑凭借价格优势迎来出口红利期，出口订单大幅增量。头部炭黑企业手握“内需+出口”订单，执行订单发货为主，整体价格平稳。月中下旬，新单承接不畅，外加原料油平稳之后以50元的跌幅缓慢下行，市场进入弱博弈状态，月内炭黑价格累计下调400元，整体实单小幅让利商谈出货。
图 1 2023-2026年炭黑N330主流价格走势图(元/吨)
下游需求表现明显差异，轮胎开工维持高位，前期库存消化完毕，月初集中释放一批刚需采购订单。但制品行业由于其他橡胶原料价格飞涨，主产区开工下滑明显，需求出现大幅减量。近期欧盟针对中国轮胎反倾销给出终裁，对涉案的中国企业征收3.4%至51.6%不等的反倾销税，大幅扰动国内轮胎市场供需与出口节奏，行业承压加剧。
03炭黑4月供需数据
供应面，月中山东、山西大厂停产检修，头部企业个别产线检修，但同时部分中小企业开工，行业开工率小幅下滑，4月炭黑行业开工率为66.27%，较上月减少1.06个百分点。
需求面，4月半钢胎企业月均开工负荷为77.50%，较上月减少2.2个百分点，与去年同期增加0.6个百分点;山东地区全钢胎企业平均开工率为67.52%，较上月减少1.5个百分点，较去年同期增加4.85个百分点。
图 2 2025-2026年轮胎开工率走势图(%)
04下期市场走向预测炭 黑
预计短期内炭黑延续弱势下行走势，供需博弈。节后市场进入新一轮定价节点，由于原料油价格底部高位，成本托底，整体价格可商谈空间有限。但市场信心不足，不排除轮胎企业有压价可能。
煤 焦 油
煤焦油处于心态与供需博弈中，焦企库存出货压力较大，虽竞拍价格小幅下行，但实单跌幅扩大。目前下游挺价心态对市场影响存在不确定性，后续不排除存在宽幅下行可能。
未来市场关注点：
① 头部炭黑企业市场心态波动影响下，原料油价格走势。
② 5月轮胎采购订单需求量和价格，反倾销对于轮胎开工影响。
③ 炭黑供应开工变化，新增产能投产释放。
