【炭黑产业网】3月31日消息，2025年，国内轮胎行业头部企业浦林成山(01809.HK)在国际贸易壁垒升级、核心原材料价格高位震荡等多重不利因素冲击下，营收虽实现稳步增长，但盈利能力却显著承压，呈现出“增收不增利”的态势。3月30日，浦林成山控股有限公司正式发布2025年度业绩报告，详细披露了公司全年经营数据与发展状况，展现出行业压力下企业的经营韧性与战略布局方向。
财报显示，2025年浦林成山实现营业收入118.07亿元，同比增长7.6%，营收规模创历史新高，凸显了企业在行业竞争中的优势。然而，盈利端表现却不尽如人意，年内溢利为10.88亿元，同比下降17.1%，盈利增长与营收增长形成强烈反差，盈利能力面临严峻挑战。
据炭黑产业网了解，从具体财务数据来看，浦林成山2025年盈利能力持续弱化。全年毛利为21.38亿元，同比减少8.2%;毛利率由2024年的21.2%下降至18.1%，同比下滑3.1个百分点，成为盈利下滑的核心因素。此外，股东应占溢利及每股基本盈利均下降约17%，EBITDA(息税折旧摊销前利润)同比下降11.1%至17.68亿元，盈利端全面波动，反映出企业在复杂经营环境下的盈利困境。不过，公司核心业务需求依然稳健，全年轮胎销量达2930万条，同比增长4.7%，表明产品竞争力和市场认可度未受明显影响，核心业务根基稳固。
对于2025年利润大幅下滑，浦林成山在业绩报告中指出，主要源于三重压力叠加。一是国际贸易壁垒持续升级，成为制约企业海外盈利的“绊脚石”。作为出口占比较高的轮胎企业，浦林成山海外市场表现直接影响整体盈利。2025年，美国等主要出口市场关税政策调整，如基于《贸易扩张法》第232条对进口汽车及零部件(含轮胎)加征25%独立附加关税，中国产轮胎还需叠加4%-6%最惠国税率，总税率高达29%，大幅推高产品出口成本，压缩海外利润空间。二是原材料价格高位震荡，导致生产成本显著增加。轮胎制造主要原材料如天然橡胶、合成橡胶及炭黑等，2025年全年高位波动，如上海期货交易所合成橡胶主连合约价格在10170元/吨至11800元/吨间大幅波动，原材料成本上涨直接拉低产品毛利水平，加剧盈利压力。三是地缘政治波动带来不确定性，加剧经营挑战。全球地缘政治格局复杂多变，影响全球供应链稳定运行，导致物流成本上升、交付周期延长，给企业海外经营带来额外管理成本和风险。
尽管盈利承压，但浦林成山在业务结构优化和全球化布局方面仍取得积极进展。从业务结构看，半钢子午线轮胎(乘用车胎)成为增长主要驱动力，2025年销量同比增长5.7%，收入占比提升至43.2%，业务结构进一步优化。尤为突出的是，公司抓住新能源汽车市场增长机遇，新能源汽车轮胎配套业务高速增长。2025年上半年，直销至汽车制造商的收入激增30.5%。目前，浦林成山已成功进入小鹏汽车、奇瑞新能源、上汽、长城等众多新能源主流车企供应链体系，旗下中高端品牌浦林成为长城欧拉5纯电SUV独家轮胎配套商，其配套的浦林XNEX SPORT EV轮胎采用低滚阻橡胶配方，滚动阻力优于欧盟标签最高A级能效标准7%以上，助力新能源汽车提升续航能力，彰显公司在新能源配套领域的核心竞争力。
