2021年4月29日，国内上市轮胎企业财报均已出炉。海外轮胎市场的逐步复苏带动了全球轮胎销量的增长，得益于此，全球轮胎企业在2021年迎来了轮胎销量的一次空前爆发!
需求推高销售额增长
全球经济复苏之下，海外市场轮胎需求迅猛增长。与2020年相比，国内轮胎企业的营业收入同比增长8%，达到887.59亿人民币。不过这一销售金额相比于全球轮胎巨头的年销售额仍有一定差距。2021年，在全球需求急剧增长之下，米其林的年销售额达到了237.95亿欧元(约合人民币1658.34亿人民币)，近乎中国10家上市轮胎企业总销售额的2倍之多——我国轮胎企业仍有巨大的市场占有率拓展空间。
因此，我们看到，近两年为拓展全球轮胎市场，多家国内轮胎企业加快推进全球产能布局，扩大品牌影响力。在积极的产业布局之下，共有5家上市轮胎企业的营收增长率实现了超过10%的增长，通用股份甚至达到了23%的营业收入增长。
成本高压冲击下半年盈利表现
虽然2021年上半年，国内轮胎企业在海外订单猛增和重卡销量成本增长的“红利”下，迎来了令人欣喜的“开门红”，但是在进入6月下旬后，在重卡销量下滑，汽车芯片供应紧张导致的车厂产能受影响，以及高居不下的成本和物流费用的不利因素影响下，“腹背受敌”的轮胎企业不得不面对利润、销量“冲高回落”的窘迫。
2021年下半年市场不佳的销售表现直接拖累了轮胎企业的全年利润，10家上市公司的全年净利润相比于2020年下滑了约52%。
虽然轮胎企业在下半年尝试了多次涨价以帮助恢复利润，维持企业健康运行，但是受销量回落影响，轮胎价格传导滞后使利润继续承压。加之2021年第三季度下旬开始的能耗双控导致电价上涨，轮胎企业涨价的速度和幅度远远不能覆盖原材料上涨的影响。公开资料显示，2021年轮胎主要原材料中天然橡胶同比上涨24%、普通合成橡胶上涨44%、炭黑上涨49%、钢丝和钢帘线上涨33%。在原材料平均涨幅超过36%时，受市场销量不佳影响，轮胎价格出现倒挂，全年轮胎企业成品出厂价累计上涨幅度却不超过15%，利润空间不断受到挤压。
海外市场方面，受海外疫情反复和海运航道堵塞、港口拥堵及运力紧张等因素影响，2021年出口海运费价格一度增长超过5倍，部分热门航线的海运价格甚至翻了近10倍，对于海外市场利润同样造成较大冲击。财报显示，2021年10家上市公司成本平均上行17.26%。因此，我们看到除了赛轮和森麒麟外，多家轮胎企业的利润下滑超过了50%。
因此，有业内人士预计今年为了保持利润健康增长，轮胎企业将会继续多频次大幅度对产品价格调升。这一点可以参考海外龙头轮胎企业在价格策略上的应用，2021年，米其林、普利司通、固特异等轮胎企业通过强有力的涨价措施实现了利润的成倍增长(不过需要注意的是2020年，海外轮胎企业产能受限严重，因此同比基数较低)。
库存积压上涨，国内需求增长放缓
除了利润下滑，2021看下半年，轮胎企业也在面临库存的巨大压力。2021年，10家上市轮胎企业的轮胎产量达到2.3亿条，销量为2.2亿条，产销率为95%。
不过需要注意的是，9家上市轮胎的企业的库存平均增长超过了27%，5家轮胎企业库存增长超过30%。“国五”和“国六”交替导致的重卡销量过度集中于上半年以及运输行业新车过多的局面不仅影响了轮胎企业的原配市场销量也在影响着其终端门店的替换销量。这也解释了2021年轮胎行业的价格倒挂现象，终端市场萎靡不振，“涨价无单”之下，轮胎企业很难依靠涨价保住利润。
2022还在施压
随着部分企业一季度财报公布，我们看到了轮胎企业在2022年的承压更加严重。部分轮胎企业在一季度下旬受疫情影响，开工率有所下降，影响销售额增长。此外，多地区门店因封控关停、物流景气度下降，以及仓库停止发货，更是让轮胎企业一季度财报表现雪上加霜。
不过，一季度的表现并不意味着轮胎企业在全年都会持续“一片狼籍”，随着物流运输逐步好转，多地复工复产以及房地产等建筑行业投资景气度上升，车轮活跃度恢复，轮胎企业业绩正在迎来新的转机······
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