炭黑产业网据金联创消息，2022年一季度，最博眼球的是什么?无非就是俄乌冲突。2月24日，俄罗斯对乌克兰发起军事行动，随后欧美展开对俄罗斯的一系列制裁，自经济层面到能源层面，涵盖国家、企业乃至个人，且制裁不断升级，市场恐慌情绪一波波袭来，原油价格大幅上涨，3月8日WTI收盘价格报收至123.7美元/桶，其盘中价也一度逼近2008年7月11日创下的最高点。
原油飙涨，能化产品也受此带动，作为合成橡胶主要原料的丁二烯也不例外，以中石化华东丁二烯价格为例，截止到3月29日，其价格涨至11000元/吨，较1月底上涨54.93%，同期CFR中国丁二烯价格也大涨59.78%。然而，原油上涨、丁二烯上涨对于丁苯橡胶而言却影响有限，仅仅起到支撑作用，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其市场最高报盘也就13100元/吨，而一季度运行中心点基本围绕在12500元/吨附近，截止到3月29日，其市场报盘在12600元/吨，可见，尽管成本上涨，但丁苯橡胶的价格却暂未表现出明显的探高。原因何在?资源+疫情。
先谈资源，由于可观的利润，自2021年以来丁苯橡胶生产企业装置负荷始终处于高位，使得丁苯橡胶产量明显提升，而在2022年年初，由于具有较好的套利空间，套利盘当时接盘量较高，据预估在1.5-2.0万吨左右。春节之后，因冬奥等影响，制品企业尤其是北方地区轮胎企业的复工慢于预期，使得丁苯橡胶的消耗偏慢，这使得丁苯橡胶可供资源始终处于充裕态势，尽管按照丁二烯价格计算的成本生产已经亏损，但暂时却未能推动丁苯橡胶。疫情，春节前后，尤其是春节后，疫情在山东、上海、福建、广东、吉林等多地市出现散点式爆发，封控措施遍布各地，而根据上海市卫健委28日的通报，决定对批次核酸检测区域实施交通管制。封控与交通管制，带来的影响首先就是物流运输受阻，而人员的静止也使得企业生产运营受到阻碍，虽然说截止到目前为止某主要轮胎生产基地并无疫情，但周边疫情的出现却依然限制到了物流，原料与成品运输均受阻。
成本具有支撑，但资源+疫情却有限制，且配合天然橡胶低位的压制，丁苯橡胶难以探高也难以探低，呈现出两难境地。4月份，丁苯橡胶能否探高。从原油看，其高位震荡的局面将延续，俄乌第六轮谈判取得进展，有助于缓和市场心态，但是俄罗斯总统普京以强硬的态度要求政府、中央银行和俄天然气工业股份公司，在31日前就向"不友好国家"供应天然气，改用卢布结算一事提交报告，这就使得有进口俄罗斯能源需求的国家将不得不购买卢布，天然气乃至原油价格仍将有居高宽幅运行的可能，毕竟地缘政治问题不解决，能源产品很难看到大幅的回落空间，由此将使得化工产品价格居高，部分装置将存在减产的可能，丁二烯也不例外，检修、限产与原料价格高企将支撑丁二烯价格居高运行，丁苯橡胶生产成本也将居高。这就带来另外一个问题，丁苯橡胶供应，上述所言丁苯橡胶供应充裕压制了市场探高的节奏，但是自3月中旬开始，诸如吉林石化等部分丁苯橡胶装置受疫情等原因出现限产，而进入4月部分装置仍存在减产的计划，加之出口仍有窗口且随着天然橡胶主产区自4月中旬以后开割，丁苯橡胶出口可期，由此会逐渐体现到丁苯橡胶自身供应方面。另外，相关产品顺丁橡胶同样面临成本等方面的影响，且装置检修/限产以及出口也将支撑其价格。不过，就需求而言，却存在拖累，疫情对于运输形成制约不仅影响到轮胎消耗，而因为各地的封控，部分轮胎生产地区也面临原料减少和成品运输困难的问题，甚至有企业计划降低负荷，因此需求方面并不甚乐观。
综合而言，由于成本与资源的影响不断体现，丁苯橡胶行情在震荡中将偏向上行，但考虑到需求，空间受限。
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