炭黑产业网据金联创消息，3月中旬橡胶期货持续下行探底，施压天然橡胶市场行情，泰国主产区原料价格跟随国内盘面下行，且加工厂基于生产利润考虑，对于高价原料的接受程度一般，同样压制胶水价格走低，泰国美金船货价格窄幅下行，拖拽供应商心态。中国市场需求稍有提升，但多处于复苏阶段而缺乏明显改善，部分业者刚需采购。3月份泰国乳胶进口利润空间逐步转正，但利润空间有限。
3月上旬，越南产区停割，泰国产区降雨频繁，对割胶工作存在影响，泰国南部已减产至旺产期的30%左右，原料产出持续下滑，产区原料收购价格仍处于相对高位。外盘船货价格表现坚挺，叠加国际需求偏强，交易价格高于中国地区。月中旬，泰国产区产量继续减少，东南亚橡胶产区进入全年低产期。泰国南部割胶情况在20%左右，持续的原料高企，导致加工厂生产成本居高不下，高价胶水成交困难，叠加橡胶期市下跌，产区原料收购价格受整体行情拖拽回落。截至3月18日，泰国合艾胶水收购价格为至64.50泰铢/公斤，散包乳胶船货价格较2月底下跌30美金至1560美元/吨。
3月上旬，泰国及越南产区原料供应减少，且收购价格偏高，成本支撑美金船货报价坚挺，中国国内贸易商补货积极性持续下滑。船期延迟情况尚未解决，泰国乳胶现货流通维持偏紧状态，越南乳胶入市量极少，国产胶库存持续下降，工厂越发惜售，因此港口现货出现持续收紧预期，进一步支撑现货价格坚挺。从今年年初开始乳胶价格持续上涨，市场情绪波动明显，但多数制品企业本就利润稀薄，面对原料收购价格上涨，多保持低位生产，且春节前备货相对充足，采购氛围冷清，供需进入焦灼状态，而乳胶现货价格调涨预期升温，进口利润倒挂幅度逐渐缩窄。中旬开始，泰国产区原料收购价格受整体行情拖拽回落，船货报盘跟跌，越南橡胶因目前货源供应紧张，外盘商出货积极性欠佳。但船期延迟问题频现，港口现货以及近月货源紧俏，贸易商挺价意愿升温，国内进口乳胶现货跌幅较窄。国内下游制品企业虽原料库存陆续消耗，但是由于原料补货成本较高，成品涨价传导偏缓，因此采购积极性较弱，仅部分刚需回补空单。据金联创统计， 截至3月18日，国内桶装泰华乳胶报盘月均价在13443元/吨，较2月同期价格上涨379元/吨;外盘美金桶装乳胶船货月平均报价在1698美元/吨，折合人民币在13702元/吨，月进口平均利润倒挂约259元/吨。泰国非黄春发散包乳胶报盘月均价在12590元/吨，较2月同期价格上涨640元/吨;美金船货散包乳胶报盘月均价在1578美元/吨，折合人民币12755元/吨，进口平均利润倒挂165元/吨。3月18日当日，泰华桶装乳胶进口利润为16元/吨，泰国非黄春发散包乳胶进口利润为165元/吨，倒挂状态逐渐转为顺挂。
金联创认为，4月份，国内下游及终端需求受新冠疫情影响减弱后，制品企业开工或进入相对平稳期，随着原料库存不断消耗，处于相对低位状态，下游制品企业有低价补货意愿。但国内云南产区开割，供应增量预期增强，打压多头情绪，原料收购价格承压。受东南亚美金报盘坚挺影响，国内贸易商补货意向减弱，且船期紧张局面尚未解决，船货到港量或无超预期大增;4月份开割初期，新胶供应不多，且尚不稳定。市场多空因素均存，预计行情仍震荡运行。
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