油价迎来强劲的修复性反弹，能化系跟随普涨。虑到全球第四波疫情的爆发才刚刚开始，经济复苏的节奏大概率放缓，短期各商品或依旧处于寻底过程中，再次冲高的时间点将后移。但和此前两次疫情反复一样，由于暂时没有证据证明现有疫苗对Delta病毒完全无效，且目前来看其重症率、死亡率相对较低，本轮疫情爆发对经济复苏的冲击影响或有限。这也意味着油价出现持续暴跌的可能性依旧不大，纯苯持续大跌、EB持续下探概率也有限。
整体来看，三季度是化工品板块需求由淡季逐步过度到旺季的关键节点，我们对于四季度终端下游的需求依旧保持乐观。虽然古雷石化投产在即，但EB近期的走势已经明显弱于其他化工品，或已反映出此项利空的部分消化。在当前苯乙烯终端下游普遍处于低库存的格局下，我们对于EB2109逢低多配价值从未质疑过，产能的扩张最多影响EB走强的高度。建议关注逢低做多EB2109机会，或震荡上行。
