山西焦化于4月20日同步披露2025年年报与2026年一季报，作为山西省国资委实际控制的焦化龙头，公司业务覆盖焦炭及炭黑等相关化工产品，其业绩表现备受炭黑行业关注。2025年，受行业 “供强需弱、价格承压” 格局影响，山西焦化业绩显著下滑。全年实现营业总收入61.78亿元，同比下滑17.7%;归母净利润0.83亿元，同比下滑 68.4%。
盈利指标持续走弱，2025年销售毛利率为-10.5%，已连续四年为负，主业长期处于亏损状态。主营产品焦炭毛利率为-16.07%，纯苯、改质固体沥青等核心化工品亦大面积亏损，体现其主业造血能力不足。
其中，全年生产炭黑7.14万吨，销售炭黑7.15万吨，实现炭黑营收3.57亿元，但毛利率为-6.97%，减少了4.35个百分点。
一季度实现营业总收入14.63亿元，同比下滑13.01%;归母净利润亏损0.18亿元，较上年同期明显改善，减亏74.09%;销售毛利率-5.47%，虽仍为负，但也同样较上年同期向好。
(山西焦化一季度炭黑经营数据)
当前，山西焦化具备8万吨/年的炭黑产能，产品以常规橡胶炭黑为主，计划在2026年生产炭黑6.2万吨。
