【炭黑产业网】8 月 26 日消息，近日，浦林成山 (01809.HK) 作为国内轮胎制造领域的重要参与者，公布了 2025 年中期业绩报告。这份报告揭示了公司在复杂多变的市场环境下，呈现出销量与收入双增长，但利润空间被压缩的发展态势。
在 2025 年上半年，浦林成山表现出较强的市场拓展能力。截至 6 月 30 日，集团销售轮胎数量约达 1410 万条，相较于去年同期，实现了 2.8% 的增长。营业收入方面，约为 57.052 亿元，同比增长 6.4%。然而，光鲜的增长数据下，隐藏着盈利下滑的隐忧。报告期内，公司毛利出现同比 28.2% 的下降，归属于公司所有者的净利润更是大幅下降 37.4%，仅为 5.076 亿元。EBITDA 利润率也从之前的水平下降了 8.4 个百分点，降至 13.9%。利润的下滑主要源于全球原材料价格的大幅波动，以及地缘政治因素导致的物流成本攀升，整个轮胎行业利润空间都受到严重挤压，浦林成山也难以幸免。
尽管面临盈利挑战，浦林成山在销售结构调整方面的战略布局成效初显。国际市场成为其收入增长的强劲驱动力。国际经销商渠道收入同比大增 10.9%，金额达到 38.958 亿元，在总营收中的占比逼近七成。直接面向汽车制造商的 OEM 渠道收入增长更为显著，同比激增 30.5%，达到 7.917 亿元。这表明浦林成山凭借自身产品的性价比与技术实力，逐渐获得海外主流汽车厂商认可，成功进入附加值较高的 OEM 配套市场。与之形成反差的是，国内经销商渠道收入同比减少 18.3%，凸显出国内替换市场竞争的白热化，渠道库存积压严重，消费需求较为低迷。
在应对国际贸易壁垒与优化成本结构的过程中，浦林成山的全球化布局优势逐渐显现。报告期内，其泰国轮胎生产基地收入占比从去年同期的 35.1% 提升至 38.4%，而山东基地的占比相应下降。泰国基地正逐步成为浦林成山面向全球市场的关键支点，有效提升了公司的国际竞争力与供应链稳定性。在产品结构方面，半钢子午线轮胎发展势头良好，销量和收入占比持续上升，同比增长 5.7%，收入占比达到 43.2%，逐步成为与全钢轮胎同等重要的核心业务，这也体现出公司顺应汽车轻量化与新能源化趋势，在乘用车轮胎领域的市场竞争力不断增强。
据炭黑产业网了解，浦林成山上半年的业绩情况，是中国轮胎行业在全球化浪潮中寻求突破的一个典型案例。通过实施 “国际市场替代国内市场”“OEM 配套替代替换市场”“泰国基地替代山东基地” 的三重战略转型，公司正努力摆脱对单一市场和单一生产基地的依赖。虽然短期内利润承受压力，但这种以市场为导向的结构性调整，为公司长期健康发展奠定了基础。未来，浦林成山能否成功穿越行业周期，关键在于提升成本控制能力以及持续扩大高端产品市场份额。
